策略摘要

RU盤面近月價格回歸之后，期貨價呈現出弱穩狀態，后期重點關注國內需求的恢復情況，短期寬松格局難以扭轉，預計反彈高度受限。

核心觀點

■ 市場分析

17號，RU主力收盤12890（+80）元/噸，混合膠報價11600元/噸（0），主力合約基差-890元/噸（+120）；前二十主力多頭持倉81310（-1627），空頭持倉100492（-4600），凈空持倉19182（-2973）。

17號，NR主力收盤價10275（+65）元/噸，青島保稅區泰國標膠1535（0）美元/噸，馬來西亞標膠1530美元/噸（0），印尼標膠1595（0）美元/噸。

截至8月12日：交易所總庫存283584（+2713），交易所倉單254780（-710）。

原料：生膠片48.5（0），杯膠45（-0.3），膠水47（0），煙片50.59（+0.59）。

截止8月11日，國內全鋼胎開工率為59.35%（+2.63%），國內半鋼胎開工率為64.44%(+0.43%）。

觀點：泰國主產區上周末至本周初原料價格大幅回落之后，目前處于弱穩狀態，按照天氣預報，本周產區仍面臨較大降雨，原料價格回落將有所放緩。國內原料價格仍維持偏弱走勢，海南與云南的膠水價差以及海南制濃乳與制全乳的膠水價差繼續回落，部分或因海南疫情對于收膠點運營的影響，部分區域膠水或不能及時處理，造成原料結構性過剩存在，而濃乳價格的回落或更多是反映海南地區原料上量后，對于前期供應緊張的繼續緩解。RU盤面近月價格回歸之后，期貨價呈現出弱穩狀態，后期重點關注國內需求的恢復情況，短期寬松格局難以扭轉，預計反彈高度受限。