受益于國內(nèi)全乳膠可交割倉單偏少以及車市需求向好的提振，滬膠期價表現(xiàn)偏強(qiáng)。從月間價差走勢來看，月間價差由此前的Contango結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為Back結(jié)構(gòu)，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征凸顯。目前接連不斷的超常規(guī)加息舉措不僅導(dǎo)致全球流動性趨緊態(tài)勢加劇，而且也令歐美國家衰退預(yù)期升溫，大宗商品市場風(fēng)險偏好隨之降低。雖然受益于膠市下游需求端超預(yù)期改善提振，國內(nèi)橡膠期貨一改此前弱勢下行的頹勢，期價展開階段性反彈行情。不過后市要從反彈發(fā)展至反轉(zhuǎn)，則需要依靠宏觀面和供應(yīng)端的雙重改善。由于可交割品偏少的利多博弈宏觀面偏空氛圍，導(dǎo)致膠價續(xù)漲乏力，轉(zhuǎn)入振蕩整理的走勢。