來源：國泰君安期貨

順丁橡膠方面，伴隨部分裝置復(fù)產(chǎn)，順丁橡膠整體供應(yīng)端增量明顯，預(yù)計順丁橡膠的高供應(yīng)將維持一段時間。需求端，目前輪胎開工率較為穩(wěn)定，在海外出口需求的支撐下，輪胎廠排產(chǎn)持續(xù)維持高位，對順丁橡膠維持一定的采購積極性。現(xiàn)階段，順丁橡膠的主要矛盾仍在于交割品流通量低疊加工廠持續(xù)上調(diào)出廠價格，交割品現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，伴隨順丁橡膠期貨合約大幅拉升，現(xiàn)貨價格大幅上漲，目前交割品出廠價在12300-12500元/噸。 　　盤面而言，順丁橡膠目前以多頭擠壓空頭套保盤為主，持續(xù)偏強運行。但由于當(dāng)前現(xiàn)貨價格為12500元/噸，盤面已經(jīng)升水超過15%，需要謹防沖高回落的風(fēng)險。當(dāng)前盤面定價以可交割品基本面為主。基本面而言，當(dāng)前交割品順丁橡膠流通貨源量偏低，可交割品工廠顯性庫存偏低，疊加9月四川石化以及茂名石化3線檢修，交割品的供需格局將階段性持續(xù)偏緊。但中長期視角下，順丁橡膠基本面以供需均衡為主，因此仍會面臨估值的回歸。整體而言，短期資金博弈偏強震蕩，但高升水格局下謹防沖高回落風(fēng)險。

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