今年10月份，滬膠指數(shù)上漲近20%，海南橡膠（601118）作為橡膠產(chǎn)業(yè)龍頭，膠園種植面積居國內(nèi)首位，在疫情加速業(yè)內(nèi)落后產(chǎn)能出清的背景下，具有行業(yè)龍頭地位的海南橡膠有望率先受益。

天然橡膠產(chǎn)量降低但需求急速增長

天然橡膠是一種天然高分子化合物，其主要成分一般是聚烯類物質(zhì)，另外還含有其他的有機物質(zhì)，如蛋白質(zhì)、糖類等，除用于常見的輪胎領域外，因為天然橡膠具有防震耐磨、耐寒等特性，天然橡膠也大范圍應用于國防事業(yè)及航天服等領域。

由上可知，天然橡膠的消費量和國家的工業(yè)化水平關聯(lián)密切。美國、日本作為傳統(tǒng)的工業(yè)化國家，在之前的天然橡膠消費中占比很大。近年來我國、印度發(fā)展較快，天然橡膠消費量逐步上升，已經(jīng)成為天然橡膠消費量最大的兩個國家。2018我國消費567萬噸，印度消費122萬噸，亞太地區(qū)天然橡膠消費量占全球的74%。

我國作為天然橡膠最大消費國，國內(nèi)天然橡膠最大消費領域，商用車銷量已連續(xù)6個月同比增速超過30%，乘用車銷量也逐漸恢復。尤其是重型卡車銷量，自4月份開始連續(xù)7個月同比增速超過50%，截至10月累計銷量137萬輛，比去年同期增加39萬輛。2020年1月到9月，汽車產(chǎn)量共計1693.19萬輛，同比下降6.6%，降幅較8月繼續(xù)收窄2.9%。全鋼胎、半鋼胎開工率也逐漸恢復正常水平，上周開工率分別為75.39%、71.23%，達到19年5月以來的最高值。

天然橡膠消費區(qū)域主要集中在亞太，其主要產(chǎn)地也集中在亞太。泰國為最大的生產(chǎn)國，印度尼西亞、越南、我國其次。東南亞地區(qū)氣候?qū)贌釒в炅帧釒Ъ撅L氣候，全年高溫多雨，非常適合橡膠樹生長。

從生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，全球2018年共計生產(chǎn)天然橡膠1388.7萬噸，東南亞地區(qū)生產(chǎn)總計生產(chǎn)1265.5萬噸，占比高達91%。具體而言，泰國和印度尼西亞各生產(chǎn)497.21、363.03萬噸，分別占比36%、26%。

泰國和印度尼西亞作為最大的兩個生產(chǎn)國，產(chǎn)量保持增長狀態(tài)，其中泰國的增長速度更快。同時，我國和越南天然橡膠的產(chǎn)能也逐步提升。受偏老樹齡結(jié)構和農(nóng)民轉(zhuǎn)向種植油棕的影響，馬來西亞天然橡膠產(chǎn)量逐漸萎縮。

而且由于近年來降雨量過大及作物葉部病害，印度天然橡膠產(chǎn)量從2013的79.6萬噸下降到2015年的57.5萬噸，隨后政府采取措施提振橡膠生產(chǎn)，但仍未恢復先前水平。

橡膠資源集大成者

在全球市場空間充分打開的背景下，海南橡膠積極把握市場動態(tài)，并在此期間持續(xù)提升公司核心競爭力。

成立于2005年的海南橡膠是一家集天然橡膠研發(fā)、種植、加工、橡膠木加工與銷售、貿(mào)易、金融、倉儲物流、電子商務及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等為一體的大型綜合企業(yè)集團，也是少數(shù)能夠大規(guī)模生產(chǎn)特種膠和專業(yè)膠等高品質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)之一。

海南橡膠是我國最大的天然橡膠企業(yè)，公司從海南農(nóng)墾集團繼承絕大部分橡膠資源，公司橡膠產(chǎn)量占同期國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)量的30%左右。公司擁有341萬畝橡膠園，居國內(nèi)首位，20家橡膠基地分公司，24家橡膠加工廠，包括國內(nèi)21家，國外3家，初加工產(chǎn)能約50萬噸，在行業(yè)內(nèi)處于領先水平。

目前，公司以天然橡膠初加工產(chǎn)品為主要收入來源，橡膠木材和其他業(yè)務其次。2019年，公司橡膠產(chǎn)品、橡膠木材、其他業(yè)務收入分別為131.39億元、3.6億元、3.04億元，毛利潤分別為4.85億元、2.47億元、1.56億元。其中，橡膠產(chǎn)品對營業(yè)收入的貢獻達94.36%，對毛利潤的貢獻達67.59%。由于橡膠業(yè)務易受周期沖擊，公司正在發(fā)展其他業(yè)務豐富產(chǎn)業(yè)結(jié)構，包括熱帶高效農(nóng)業(yè)、農(nóng)旅結(jié)合產(chǎn)業(yè)等。

海南橡膠為持續(xù)保持核心競爭力，近兩年來公司加大研發(fā)支出，專利數(shù)量驟增。2019年公司研發(fā)支出為3228.28萬元，同比增長86.06%。同年獲得34項專利授權，約為公司專利總數(shù)二分之一。今年上半年，海南橡膠繼續(xù)加大研發(fā)投入，上半年共獲得智能割膠機等16項專利。

截止目前，海南橡膠已經(jīng)建立了兩條橡膠全自動化生產(chǎn)線，極大提高生產(chǎn)效率，是國內(nèi)首家建成全自動化生產(chǎn)線的企業(yè)。此外，海南橡膠還成功生產(chǎn)出無氨、低氨濃乳，并制定了企業(yè)產(chǎn)品標準，解決了目前加氨保存膠乳存在的環(huán)境污染、成本高等問題，積極響應環(huán)保號召。

為持續(xù)提升生產(chǎn)效率，海南橡膠積極推進智慧膠園建設，完成2000臺“一樹一機”智能割膠機的安裝調(diào)試，完成第一代移動式割膠機器人驗收工作，逐步實現(xiàn)膠園割膠、收膠、煉化一體化。在市場需求不斷提升的背景下，海南橡膠順勢提升公司產(chǎn)能及生產(chǎn)效率，公司未來業(yè)績有望持續(xù)提升，覽富財經(jīng)網(wǎng)也將繼續(xù)關注。