【行情復(fù)盤】

期貨市場：夜盤，合成橡膠震蕩，BR2402收于12435元/噸，跌65元/噸，跌幅0.52%。現(xiàn)貨市場：華東現(xiàn)貨價格12000（+100）元/噸，市場心態(tài)回暖，商談重心走高。

【重要資訊】

（1）成本端，丁二烯裝置停車較多，低價貨源有限支撐價格偏強(qiáng)，12月裝置將陸續(xù)重啟，供應(yīng)回升。截止11月16日，開工59.8%（-0.05%），中科煉化13萬噸11月20日停車，預(yù)計(jì)25日重啟，山東威特6萬噸11月13日停車重啟待定，魯清石化14萬噸11月12日停車20天，上海石化12萬噸9月11日停車，預(yù)計(jì)24年1月初重啟，中海殼牌18萬噸10月20日停車40-50天。截止11月23日，港口庫存1.43萬噸（-0.90萬噸），裝置檢修較多，庫存持續(xù)下降。

（2）供應(yīng)端，開工高位運(yùn)行，供應(yīng)充足。浙江石化10萬噸計(jì)劃11月22-24日停車檢修，山東威特5萬噸11月16日臨時停車，重啟待定；益華橡塑11月17日停車重啟未定，振華新材料降負(fù)運(yùn)行，齊翔騰達(dá)9萬噸降負(fù)運(yùn)行，茂名石化10萬噸12月25日有大修計(jì)劃。截止11月23日，順丁橡膠開工率72.51%（-2.01%）。

（3）需求端，進(jìn)入淡季，需求將震蕩回落。截至11月23日，全鋼胎開工率為61.05%（+3.21%），部分裝置負(fù)荷提升導(dǎo)致開工回升，但是在庫存上升和需求轉(zhuǎn)弱的背景下開工仍將震蕩趨弱；半鋼胎開工率72.89%（-0.29%），成品庫存壓力尚好，開工大體持穩(wěn)。

（4）庫存端，11月23日社會庫存12.463千噸（-0.669千噸），庫存與去年同期持平，市場現(xiàn)貨供應(yīng)充裕。

（5）利潤，順丁橡膠稅后利潤繼續(xù)降至-876.11元/噸，持續(xù)的虧損或?qū)е虏糠制髽I(yè)降負(fù)或停車。

【市場邏輯】

合成橡膠供應(yīng)穩(wěn)定，需求震蕩走弱，供需面趨。原料端的丁二烯當(dāng)前供應(yīng)偏緊支撐價格偏強(qiáng)，但后續(xù)裝置重啟價格有下行壓力。因此，合成橡膠價格將延續(xù)震蕩趨弱走勢，下方關(guān)注11500一線支撐。但要關(guān)注持續(xù)虧損下的裝置降負(fù)或停車。

【交易策略】

建議偏空思路對待。

（來源：方正中期期貨）

溫馨提示：請遠(yuǎn)離場外配資，謹(jǐn)防上當(dāng)受騙。