【丁二烯橡膠】

丁二烯由于供應緊缺，價格強勁。丁二烯價格受到港船只影響巨大。近期進口貨源少加上揚巴乙烯裝置意外停車，其供應受到較大影響。但這種影響是短期的，揚巴裝置已經開車，丁二烯價格開始松動。

合成膠需求疲弱，庫存去化不力。近期，前期停車降負裝置大量重啟，負荷顯著提升，庫存壓力更為顯著。建議逢高做空合成膠。

【天然橡膠】

泰國產區原料價格強勢。但這并不是因為減產導致的，而是當地工廠補庫，其并不能成為真正的利多因素。停割季來臨，原料產出減少，原料價格季節性上漲。但這并不意味著國內期貨價格也將跟隨上漲。

事實上，天膠價格季節性鮮明，期貨價格在停割季往往是偏弱的。目前豐厚的割膠利潤將導致后期天膠產量的上升。另外，目前天膠下游需求非常差，國內天膠庫存壓力仍然極大。在弱需求高庫存的情況下，僅依靠強勁的原料價格，天膠價格上方空間依舊有限。另外,從季節性角度看，可參與做空RU-NR。

由于20號膠是市場主流膠種，停割產量下降對20號膠價格影響更大。全乳膠下游需求糟糕，不是主流膠種。無論停不停割對它市場平衡都不會造成太大影響。因此在沒有特殊炒作的情況下，RU-NR價差在停割季一般都會持續走弱。

（來源：新湖期貨）

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