【行情復盤】

期貨市場：周五，合成橡膠上漲，BR2406收于13150元/噸，漲345元/噸，漲幅2.69%。現貨市場：華東現貨價格13150（+75）元/噸，買盤觀望，現貨交易量稀疏。

【重要資訊】

（1）成本端，開工低位震蕩，低價貨源仍偏緊及外盤偏強對內盤價格支撐尚在。截止4月25日，開工57.82%（-1.09%），斯爾邦10萬噸4月23日停車重啟待定，上海石化12萬噸計劃4月下旬重啟，茂名石化5萬噸4月10日重啟，遼陽石化3萬噸4月10日重啟；盛虹煉化20萬噸4月11日投料重啟，中科煉化12.7萬噸3月19日停車，浙石化25萬噸3月25日停車40天附近，連云港石化7萬噸4月18日停車。截止4月25日，港口庫存3.05萬噸（+0.31萬噸），庫存歷史同期偏低。

（2）供應端，計劃檢修增加，及虧損加深對行業負荷有壓制。連云港石化7萬噸4月20日停車50天，煙臺浩普6萬噸4月21日重啟，山東威特5萬噸4月21日臨停，重啟待定；齊翔騰達9萬噸4月18日停車檢修3-4周，振華新材料10萬噸預計4月底重啟，錦州石化3萬噸3月1日檢修50天，益華橡塑10萬噸預計5月中旬重啟。截止4月25日，順丁橡膠開工率56.55%（-4.78%）。

（3）需求端，下游開工維持高位，但對高價原料有抵觸。截至4月25日，全鋼胎開工率為63.47%（-5.29%），開工處于去年同期水平；半鋼胎開工率80.87%（+0.46%），交付現有訂單并且新單跟進較好，開工維持歷史高位。

（4）庫存端，4月25日社會庫存13.23千噸（-1.17千噸），庫存持續回落。（5）利潤，虧損加深，稅后利潤-1407.08元/噸。

【市場邏輯】

合成橡膠成本支撐尚好，庫存持續下降及生產深度虧損，使得價格抗跌能力增強，關注天然橡膠對價格的影響。綜合來看，合成橡膠震蕩整理。

【交易策略】

觀望。

（來源：方正中期期貨）

溫馨提示：請遠離場外配資，謹防上當受騙。