原油

　　國(guó)際原油市場(chǎng)下跌，布倫特原油7月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)82.79美元/桶，跌幅為1.3%；美國(guó)WTI原油6月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)78.26元/桶，跌幅1.3%。美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論表明利率可能將長(zhǎng)期維持較高水平，美元指數(shù)小幅上漲。歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)油國(guó)將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)到二季度，沙特將自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，俄羅斯在二季度自愿削減供應(yīng)47.1萬(wàn)桶/日；EIA美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存出現(xiàn)下降；哈馬斯表態(tài)不對(duì)停火進(jìn)一步妥協(xié)，以色列繼續(xù)在拉法展開軍事行動(dòng)，巴以停火協(xié)議談判仍呈僵局；美國(guó)利率長(zhǎng)期處于高位，將抑制經(jīng)濟(jì)和需求前景，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，SC2407合約考驗(yàn)608區(qū)域支撐，上方受620一線壓力，短線上海原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

　　燃料油

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員表示利率將長(zhǎng)期保持較高水平，市場(chǎng)擔(dān)憂高利率抑制經(jīng)濟(jì)和需求前景，國(guó)際原油市場(chǎng)下跌；新加坡燃料油市場(chǎng)上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至109美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價(jià)差為889元/噸，較上一交易日上升8元/噸；國(guó)際原油震蕩整理，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅回升，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2409合約多單增倉(cāng)，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2409合約考驗(yàn)3300區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2408合約考驗(yàn)4250區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

　　瀝青

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員表示利率將長(zhǎng)期保持較高水平，市場(chǎng)擔(dān)憂高利率抑制經(jīng)濟(jì)和需求前景，國(guó)際原油市場(chǎng)下跌；國(guó)內(nèi)煉廠裝置開工回升，廠庫(kù)及貿(mào)易商庫(kù)存增加；山東部分煉廠釋放遠(yuǎn)期合同，南方地區(qū)降雨天氣影響需求，下游按需采購(gòu)低價(jià)資源，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)為主。國(guó)際原油震蕩整理，煉廠瀝青利潤(rùn)有所修復(fù)，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，BU2409合約多空小幅增倉(cāng)，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，預(yù)計(jì)BU2409合約期價(jià)考驗(yàn)3650區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

　　LPG

　　華南液化氣市場(chǎng)上漲，主營(yíng)煉廠及碼頭成交小幅上漲，上游限量惜售操作，下游庫(kù)存增加，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍有所轉(zhuǎn)淡；沙特6月CP預(yù)估價(jià)漲跌互現(xiàn)，PDH裝置開工提升，化工需求呈現(xiàn)增加，而燃燒需求放緩限制市場(chǎng)；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格上漲，LPG2406合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為646元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣貼水為566元/噸左右。LPG2406合約多單減幅大于空單，凈空單增加。技術(shù)上，PG2406合約考驗(yàn)4450一線支撐，上方測(cè)試60日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

　　甲醇

　　近期國(guó)內(nèi)甲醇春季檢修持續(xù)進(jìn)行中，主產(chǎn)區(qū)部分大裝置停車檢修，產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率下降。但當(dāng)前企業(yè)利潤(rùn)尚可，部分計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)不排除推遲現(xiàn)象。上周運(yùn)輸車輛仍較少，部分企業(yè)出貨緩慢，企業(yè)整體庫(kù)存增加。伊朗裝船恢復(fù)，但海外多套非伊裝置檢修，5月進(jìn)口預(yù)估或環(huán)比4月基本持平。上周外輪卸貨正常，而進(jìn)口表需提升，甲醇港口庫(kù)存略有累庫(kù)。上周大唐國(guó)際、延長(zhǎng)中煤烯烴和甲醇裝置同步停車檢修，烯烴行業(yè)開工有所降低，近期華東烯烴裝置存在停車計(jì)劃，預(yù)計(jì)開工率繼續(xù)降低，關(guān)注檢修落地情況，若下游烯烴檢修計(jì)劃落地，也將進(jìn)一步促進(jìn)需求負(fù)反饋的形成。MA2409合約短線建議在2530-2570區(qū)間交易。

　　塑料

　　L2409合約震蕩走弱，夜盤報(bào)收于8429元/噸。上周（20240502-0509），中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率79.36%，較上周期上升了1.03個(gè)百分點(diǎn)（上周數(shù)據(jù)修正為78.33）；聚乙烯產(chǎn)量總計(jì)在51.63萬(wàn)噸，較上周增加1.35%。需求端，聚乙烯下游延續(xù)恢復(fù)進(jìn)程，周度開工43.73%，環(huán)比-1.14%。中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量：54.24萬(wàn)噸，較上期漲6.15萬(wàn)噸，環(huán)比漲12.79%，庫(kù)存趨勢(shì)由跌轉(zhuǎn)漲；本周聚乙烯社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存較上周期增0.61萬(wàn)噸，環(huán)比增0.92%。成本端，油制線性成本理論值為8970元/噸，較上周期+56元/噸，煤制線性成本理論值為7119元/噸，較上周期+273元/噸。聚乙烯短期受供應(yīng)恢復(fù)增長(zhǎng)+需求走弱+原油下跌影響走弱，但底部成本支撐強(qiáng)、下跌后現(xiàn)貨成交好，關(guān)注5月檢修情況，預(yù)估L2409合約維持區(qū)間8300~8550震蕩，操作上波段操作，基本面橫向比較看，塑料強(qiáng)于PP強(qiáng)于PVC。

　　聚丙烯

　　PP2409合約震蕩走弱，終盤報(bào)收于7533元。上周（20240502-0509），聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.22%至75.54%。需求端，PP下游行業(yè)平均開工下跌0.6個(gè)百分點(diǎn)至51.56%，較去年同期高5.79個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量在80.29萬(wàn)噸，較上期漲10.96萬(wàn)噸，環(huán)比+15.81%。結(jié)構(gòu)上、聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存、貿(mào)易商庫(kù)存、港口庫(kù)存均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)、去化緩慢。成本端，油制PP理論成本為8661元/噸，較上周-338元/噸；煤制PP理論成本為7850元/噸，較上周+221元/噸。聚丙烯短期受供應(yīng)恢復(fù)增長(zhǎng)+需求走弱+原油下跌影響走弱，但預(yù)估Q2庫(kù)存維持去化、成本支撐較強(qiáng)，下跌后現(xiàn)貨成交好，關(guān)注5月檢修情況，預(yù)估PP2409合約維持區(qū)間7500~7700震蕩，操作上區(qū)間對(duì)待。

　　苯乙烯

　　EB2406合約價(jià)格下行，夜盤收于9107元/噸。上周（20240502-0509），中國(guó)苯乙烯工廠整體產(chǎn)量在30.69萬(wàn)噸，較上期（20240426-20240502）漲0.14萬(wàn)噸，環(huán)比漲0.46%；工廠產(chǎn)能利用率70.74%，環(huán)比漲0.33%。中國(guó)苯乙烯主體下游（EPS、PS、ABS）消費(fèi)量在22.78萬(wàn)噸，較上周+1.86萬(wàn)噸，環(huán)比+8.89%。江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量：7.95萬(wàn)噸，較上周期減1.35萬(wàn)噸，幅度-14.52%。預(yù)計(jì)本周苯乙烯繼續(xù)處于庫(kù)存去化格局，非一體化成本在10000附近，短期受供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)向?qū)捤?原油和純苯價(jià)格走弱影響，苯乙烯價(jià)格下跌明顯，關(guān)注檢修支撐力度，EB2406合約預(yù)估維持9000~9700區(qū)間震蕩。操作上，9000附近價(jià)格投資者空單可以設(shè)好止盈，低位估值端偏多。

　　PVC

　　V2409合約震蕩偏強(qiáng)，夜盤收于6004元/噸。上周（20240502-0509），PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在82.50%環(huán)比增加2.55%，同比增加9.87%。國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存初步統(tǒng)計(jì)環(huán)比增加0.37%至59.87萬(wàn)噸，環(huán)比節(jié)前增加1.01%；同比增加22.07%。成本端，電石法受電石價(jià)格上漲帶動(dòng)成本上行、乙烯法成本受乙烯價(jià)格下跌而下降。截至5月9日，電石法平均成本5490元/噸，環(huán)比增加102元/噸；乙烯法PVC平均成本5942.01元/噸，環(huán)比下跌98元/噸。PVC基本面整體矛盾不大，短期受宏觀及黑色板塊提振走強(qiáng)、但供應(yīng)寬松格局不變、高供應(yīng)高庫(kù)存弱需求壓制上方空間，關(guān)注5月檢修情況，V2409預(yù)估維持5850~6050區(qū)間運(yùn)作。

　　燒堿

　　SH2409合約震蕩偏強(qiáng)，夜盤收于2814元/噸。上周（20240502-0509），中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為89.8%，較上周環(huán)比增0.7%。全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存43.67萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比+0.39%，同比+10.18%。山東氯堿企業(yè)周平均毛利在524元/噸，較上周+74元/噸，環(huán)比+16%。燒堿供需雙增、高供應(yīng)下維持高庫(kù)存小幅累庫(kù)狀態(tài)，下游主力大廠壓價(jià)，現(xiàn)貨給到740-760區(qū)間（折百2313-2375）。資金層面，在交割月尚遠(yuǎn)、燒堿有檢修預(yù)期和需求旺季預(yù)期偏做多，SH409合約預(yù)估區(qū)間在2650~2850波動(dòng)，在2650以下估值偏低、2800以上估值偏高。操作上，建議暫時(shí)觀望或低位考慮多09。

　　對(duì)二甲苯

　　隔夜PX震蕩收漲。成本方面，當(dāng)前PX石腦油價(jià)差上漲至348美元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PX整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在80.71%；3月PX社會(huì)庫(kù)存為473.88萬(wàn)噸，環(huán)比+2.2%，同比-2.03%，月內(nèi)PX延續(xù)累庫(kù)。需求方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在67.90%國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在81.54%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PX成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PX2409合約上方關(guān)注8450附近壓力，下方關(guān)注8200附近支撐，建議區(qū)間交易。

　　PTA

　　隔夜PTA震蕩收跌。成本方面，當(dāng)前PTA加工差上漲至362元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在67.90%；截至2024年05月09日，PTA行業(yè)庫(kù)存量約在485.49萬(wàn)噸，產(chǎn)量環(huán)比-6.73萬(wàn)噸，供需差環(huán)比-221.64%，周內(nèi)PTA庫(kù)存轉(zhuǎn)為去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷穩(wěn)定在87.34%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PTA成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，TA2409合約上方關(guān)注5900附近壓力，下方關(guān)注5700附近支撐，建議區(qū)間交易。

　　乙二醇

　　隔夜乙二醇震蕩收跌。供應(yīng)方面，當(dāng)前乙二醇開工負(fù)荷穩(wěn)定在55.48%；截至5月6日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量78.78萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期減少8.13萬(wàn)噸，主要港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷穩(wěn)定在87.34%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱乙二醇成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，EG2409合約上方關(guān)注4500附近壓力，下方關(guān)注4325附近支撐， 建議區(qū)間交易。

　　短纖

　　隔夜短纖震蕩收跌。成本方面，目前短纖加工費(fèi)上漲至888元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。需求方面，短纖產(chǎn)銷較前一交易日上漲13.17%至54.11%，產(chǎn)銷氣氛升溫。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱短纖成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PF2407合約下方關(guān)注7250附近支撐，上方關(guān)注7400附近壓力，建議區(qū)間交易。

　　紙漿

　　隔夜紙漿震蕩收跌。庫(kù)存方面，本周紙漿主流港口樣本庫(kù)存量為179.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降 5.4%，主要港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)。海外方面，當(dāng)前海外新增產(chǎn)能陸續(xù)投放生產(chǎn)，歐洲地區(qū)需求連續(xù)低迷導(dǎo)致發(fā)往中國(guó)的漿量不斷增多，后續(xù)國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持高位。需求方面，2月歐洲港口紙漿月末庫(kù)存量同比下滑，歐洲紙漿港口庫(kù)存延續(xù)回落。國(guó)內(nèi)方面，紙企成本端壓力未減，行業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況延續(xù)。技術(shù)上，SP2409合約上方關(guān)注6350附近壓力，下方關(guān)注6150附近支撐，建議區(qū)間交易。

　　純堿

　　本月國(guó)內(nèi)部分純堿企業(yè)裝置存檢修及減量計(jì)劃，但個(gè)別企業(yè)檢修結(jié)束，國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量依舊將保持較高水平。目前下游需求穩(wěn)定，光伏玻璃新增點(diǎn)火較多，對(duì)純堿需求預(yù)期增加，市場(chǎng)采購(gòu)積極性提升。目前堿廠庫(kù)存依舊分化明顯，部分庫(kù)存高，多數(shù)廠家?guī)齑嫦鄬?duì)低位，堿廠待發(fā)訂單略降，短期產(chǎn)銷平衡下庫(kù)存預(yù)計(jì)整體波動(dòng)不大。SA2409合約短線建議在2150-2300區(qū)間交易。

　　玻璃

　　目前浮法玻璃日產(chǎn)量基本穩(wěn)定，整體供應(yīng)仍維持高位。南方梅雨季節(jié)將至不利于玻璃存儲(chǔ)，多家玻璃企業(yè)推出促銷活動(dòng)，節(jié)后階段性備貨刺激浮法玻璃產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，其中華北、華中、華東、東北區(qū)域產(chǎn)銷超百，庫(kù)存下滑；華南、西南、西北多剛需備貨，庫(kù)存增加。地產(chǎn)政策支撐不斷加強(qiáng)也在持續(xù)改善玻璃未來(lái)需求預(yù)期，但需關(guān)注終端地產(chǎn)資金情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到改善。FG2409合約短線建議在1590-1650區(qū)間交易。

　　天然橡膠

　　全球天膠產(chǎn)區(qū)步入新一輪開割季，近期泰國(guó)產(chǎn)區(qū)天氣仍有擾動(dòng)，新膠產(chǎn)出量較少，泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)回升；國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)膠量仍膠少，近期有降雨，據(jù)悉產(chǎn)區(qū)橡膠林長(zhǎng)勢(shì)一切正常。青島地區(qū)天然橡膠庫(kù)存延續(xù)降庫(kù)，深色膠降幅大于淺色。上周國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅下降，因個(gè)別企業(yè)“五一”存檢修計(jì)劃，拖拽產(chǎn)能利用率走低，月初內(nèi)外銷出貨均放緩，整體庫(kù)存微幅提升；國(guó)內(nèi)全鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比回升，前期檢修企業(yè)產(chǎn)能逐步恢復(fù)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率提升，近期出貨緩慢，庫(kù)存高位，部分企業(yè)自主控產(chǎn)。ru2409合約短線建議在13900-14350區(qū)間交易，nr2407合約短線建議在11500-11800區(qū)間交易。

　　合成橡膠

　　國(guó)內(nèi)丁二烯現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，外盤價(jià)格報(bào)平，供方暫無(wú)明顯壓力，北方下游剛需跟進(jìn)；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，業(yè)者報(bào)盤區(qū)間操作，下游入市詢盤有限。順丁橡膠裝置開工下降，高順順丁橡膠庫(kù)存回落；下游輪胎行業(yè)開工小幅回升，終端出貨放緩。上游丁二烯高位整理，部分順丁裝置停車檢修，利潤(rùn)倒掛對(duì)市場(chǎng)有所支撐。技術(shù)上，BR2407合約考驗(yàn)13000區(qū)域支撐，上方受60日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

　　尿素

　　近期局部裝置短停和檢修計(jì)劃增加，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量下降。本周企業(yè)計(jì)劃停車仍較多，考慮到企業(yè)的短時(shí)故障，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)維持下降。需求方面，5月正值南方水稻用肥，區(qū)域性農(nóng)業(yè)也在釋放，較大程度上對(duì)行情起到支撐；下游復(fù)合肥行業(yè)也進(jìn)入高氮肥生產(chǎn)旺季，尿素工業(yè)需求也存在較強(qiáng)支撐；三聚氰胺開工率有所回升，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。在供需面支撐尚可的情況下，尿素企業(yè)出貨向好，局部貨源偏緊，上周尿素企業(yè)庫(kù)存維持低位。UR2409合約短線建議在2080-2180區(qū)間交易。