橡膠

方向：滬膠，觀望；20膠，觀望；合成膠，觀望。

現貨和盤面：

RU主力09合約報收14345點，下跌-20點或-0.14%。截至前日12時，銷地WF報收14000-14050元/噸，越南3L混合報收14400-14500元/噸。NR主力09合約報收12070點，上漲+20點或+0.17%；新加坡TF主力10合約報收165.3點，上漲+1.8點或+1.10%。截至前日18時，泰標現貨或近港船貨報收1680-1685美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1700-1705美元/噸，人民幣混合膠現貨報收14000-14100元/噸。

BR主力09合約報收14645點，下跌-10點或-0.07%。截至前日18時，山東地區大慶石化順丁報收14900-15000元/噸，齊翔騰達順丁報收14900-15000元/噸，華東市場揚子石化順丁報收14900-15000元/噸，華南地區茂名石化順丁報收15100-15200元/噸。山東地區撫順石化丁苯1502報收15000元/噸。山東地區丁二烯報收12800-12850元/噸。

邏輯：截至2024年7月21日，中國天然橡膠社會庫存120.99萬噸，較上期增加0.09萬噸，增幅0.08%。中國深色膠社會總庫存為72.4萬噸，較上期增加0.43%。 中國淺色膠社會總庫存為48.5萬噸，較上期下降0.4%。中國庫存小幅增加，累庫幅度有限，呈現深增淺降的趨勢。 合成橡膠端:齊翔騰達9萬噸/年高順順丁橡膠裝置全線停車檢修 ,獨山子石化3萬噸/年高順順丁橡膠裝置5月10日起停車檢修，原計劃7月中旬重啟，目前重啟時間延期后待定。國內外產區開割推進，雖有降雨影響，但預計產量仍會持續釋放，原料端價格階段性壓力不減。整體環境依然偏空，短期仍將保持低位徘徊，交易上暫做觀望。

策略：RU01擇機試多。

棉花

方向：CF2409偏空運行為主。

邏輯：1、本年度供需疲軟的現實逐漸兌現。終端疲軟利空的持續積累逐漸在棉花供需端體現，內地紗廠開工持續下滑，且保稅港、內地儲備庫進口棉充裕，截至6月底全國棉花商業庫存量達327.35萬噸，同比增37.66萬噸。新疆市場方面，隨著內地-新疆價差走弱，鐵路運費恢復，疆棉出疆進度放緩，本年度尾聲疆棉供應偏緊預期有所松動，疆內基差高位偏穩運行。2、新作增產預期升溫。新疆產區植棉意愿穩定，面積小幅下降，主因次宜棉區種植活動退出。7月USDA供需報告上調24/25年度美棉種植面積。

策略：CF2409合約擇機在14700-14900壓力位附近逢高沽空為主。

風險提示：全球棉區天氣、宏觀因素。