原油

　　周五夜盤(pán)原油主力合約期價(jià)探底回升。供應(yīng)方面，OPEC+部分國(guó)家宣布將額外自愿減產(chǎn)220萬(wàn)桶/日延長(zhǎng)至2024年三季度。美國(guó)原油產(chǎn)量與前周持平，持續(xù)處于高位水平。需求方面，美國(guó)油品全口徑庫(kù)存錄得下降，夏季駕駛旺季煉廠開(kāi)工率持續(xù)增長(zhǎng)將帶動(dòng)原油需求。國(guó)內(nèi)方面，本周天津石化2#常減壓裝置及寧夏石化全廠仍處檢修期內(nèi)，大連西太石化全廠將結(jié)束檢修，并無(wú)其他新增檢修煉廠，預(yù)計(jì)主營(yíng)煉廠平均開(kāi)工負(fù)荷或繼續(xù)上漲。山東地?zé)挿矫妫瑫簾o(wú)開(kāi)工和停工的常減壓裝置，多數(shù)煉廠負(fù)荷保持平穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)7月下旬山東地?zé)捯淮纬p壓開(kāi)工負(fù)荷或穩(wěn)定。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)持續(xù)，需求有恢復(fù)預(yù)期，建議密切關(guān)注地緣局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向。

燃油及低硫燃油

　　周五夜盤(pán)燃料油主力合約期價(jià)震蕩下行。低硫主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，隆眾數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日當(dāng)周，全球燃料油發(fā)貨548.35萬(wàn)噸，較上周期增加9.60%。其中美國(guó)發(fā)貨68.17萬(wàn)噸，較上周期增加36.42%；俄羅斯發(fā)貨50.47萬(wàn)噸，較上周期下降42.69%；新加坡發(fā)貨27.3萬(wàn)噸，較上周期下降14.99%。預(yù)計(jì)本周到港燃料油量環(huán)比回升。需求方面，中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)較上周期微幅下跌，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)較上周期小幅回升。在終端需求疲軟、沿海散貨運(yùn)價(jià)難支撐背景下，預(yù)計(jì)船東剛需小單加油心態(tài)延續(xù)，燃油消費(fèi)偏清淡。整體來(lái)看，燃料油供應(yīng)回升，需求疲弱，關(guān)注成本端和紅海局勢(shì)對(duì)期價(jià)的影響。

瀝青

　　周五夜盤(pán)瀝青主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，上周華南、華北、華中、西南、西北地區(qū)煉廠供應(yīng)穩(wěn)定，區(qū)內(nèi)煉廠產(chǎn)能利用率無(wú)明顯變化。大連錦源復(fù)產(chǎn)瀝青，東北地區(qū)煉廠產(chǎn)能利用率增加。齊魯石化、東明石化轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，山東地區(qū)煉廠產(chǎn)能利用率下降。鎮(zhèn)海煉化以及江蘇新海間歇復(fù)產(chǎn)，華東地區(qū)煉廠產(chǎn)能利用率增加。本周雖然鎮(zhèn)海煉化以及江蘇新海短期停產(chǎn)，但齊魯石化復(fù)產(chǎn)瀝青，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率微增。需求方面，北方地區(qū)仍多間歇降雨天氣，實(shí)際剛需略顯平淡；南方地區(qū)臺(tái)風(fēng)來(lái)臨，降雨有所增加，整體需求較為疲弱。綜合來(lái)看，瀝青供應(yīng)微增，需求弱勢(shì)，關(guān)注成本端對(duì)期價(jià)的影響。

聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

　　周五夜盤(pán)PTA主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，本周已減停裝置或延續(xù)檢修，預(yù)計(jì)產(chǎn)量或小幅回落。需求方面，本周市場(chǎng)裝置重啟、檢修、新裝置計(jì)入并存，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將小幅修復(fù)，但上漲空間有限。整體來(lái)看，PTA供強(qiáng)需弱，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，本周部分工廠存降負(fù)計(jì)劃，短纖供應(yīng)存縮量預(yù)期。受當(dāng)季訂單疲弱及新單不足影響，終端開(kāi)工仍存下滑預(yù)期；尤其淡季氣氛較濃，庫(kù)存逐步累積影響，訂單洽談進(jìn)程滯緩。短纖供需雙弱，期價(jià)或區(qū)間運(yùn)行。PX方面，本周九江有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)產(chǎn)量小幅下降。下游已減停裝置或延續(xù)檢修，需求或回落。預(yù)計(jì)PX期價(jià)區(qū)間運(yùn)行。

甲醇

　　周五夜盤(pán)甲醇主力合約期價(jià)震蕩下行。供應(yīng)方面，上周?chē)?guó)際甲醇裝置開(kāi)工下滑，國(guó)產(chǎn)甲醇開(kāi)工下滑，后期檢修裝置回歸較多，預(yù)計(jì)開(kāi)工走高。目前西北能源、陜西潤(rùn)中重啟中，關(guān)注7月底、8月上旬久泰托縣、陜西長(zhǎng)青、孝義鵬飛、山西華昱等恢復(fù)節(jié)奏；中煤鄂能化、世林、國(guó)泰后續(xù)仍存檢修落實(shí)。港口庫(kù)存方面，關(guān)注臺(tái)風(fēng)天氣對(duì)外輪卸載速度的影響，若卸貨速度順暢，港口庫(kù)存將繼續(xù)維持累庫(kù)趨勢(shì)。需求方面，7月底國(guó)內(nèi)陽(yáng)煤、夏寶豐三期、神華新疆等CTO/MTO檢修項(xiàng)目恢復(fù)相對(duì)集中，關(guān)注整體落實(shí)情況；另外繼續(xù)關(guān)注蒙大原料外采力度。整體來(lái)看，甲醇供需雙增，期價(jià)或區(qū)間震蕩。

天然橡膠

　　上周天然橡膠期貨主力合約下跌為主。從供需來(lái)看，國(guó)內(nèi)降雨對(duì)割膠的影響減弱，國(guó)內(nèi)膠乳供應(yīng)回升。海外方面，東南亞主產(chǎn)區(qū)雨水偏多，割膠工作受阻，原料收購(gòu)價(jià)格維持高位，但市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)產(chǎn)出放大預(yù)期不變。需求方面，下游正處于季節(jié)性需求淡季，部分下游輪胎企業(yè)檢修。輪胎出口放緩，替換市場(chǎng)需求一般，天然橡膠下游需求偏弱。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，7月26日海南產(chǎn)區(qū)制全乳膠水收購(gòu)價(jià)格參考為13100元/噸，較上一工作日下跌300元/噸；云南西雙版納地區(qū)膠水收購(gòu)價(jià)格參考13000-13200元/噸，較上一交易日下跌200元/噸；22年SCRWF主流貨源意向成交價(jià)格為14000-14050元/噸，較前一交易日上漲175元/噸。越南3L混合膠主流貨源意向成交價(jià)格為14400-14500元/噸，較前一交日上漲125元/噸。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)、外新膠供應(yīng)回升，進(jìn)口量存增加預(yù)期，下游需求一般，供需面偏弱，天然橡膠期貨價(jià)格或?qū)㈦S著市場(chǎng)情緒而波動(dòng)，整體以震蕩看待。

合成橡膠

　　上周合成橡膠期貨主力合約震蕩運(yùn)行。從成本來(lái)看，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)或偏弱整理。丁二烯檢修裝置多數(shù)重啟，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)尚可。合成方面，威特、藍(lán)德、揚(yáng)子、齊翔維持檢修，齊魯負(fù)荷提升，獨(dú)山子重啟時(shí)間推遲，其他裝置正常運(yùn)行，行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷預(yù)計(jì)回升。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)高順順丁裝置平均開(kāi)工負(fù)荷或調(diào)整至57%附近。需求方面，上周全鋼輪胎開(kāi)工率小幅回升，半鋼輪胎企業(yè)積極生產(chǎn)雪地胎，開(kāi)工率亦小幅回升，但仍有部分企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修；其它行業(yè)穩(wěn)定。合成膠下游需求一般。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，7月26日華北地區(qū)BR9000市場(chǎng)價(jià)格15000-15100元/噸；華東地區(qū)BR9000市場(chǎng)價(jià)格14950-15050元/噸；華南地區(qū)BR9000市場(chǎng)價(jià)格15100-15200元/噸。整體來(lái)看，本周合成橡膠供應(yīng)周環(huán)比有所回升，需求一般，合成膠期貨價(jià)格將隨著宏觀情緒預(yù)期變動(dòng)而寬幅震蕩。

塑料

　　上周塑料期貨主力合約偏弱整理。從成本來(lái)看，國(guó)際原油震蕩運(yùn)行，對(duì)塑料期貨指引性不強(qiáng)。供應(yīng)方面，據(jù)卓創(chuàng)看待資訊數(shù)據(jù)，上周PE檢修損失量在13.05萬(wàn)噸，比前一周增加2.29萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)本周PE檢修損失量在9.34萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.71萬(wàn)噸。進(jìn)口方面，進(jìn)口貨源整體供應(yīng)壓力不大，不過(guò)近期海外生產(chǎn)企業(yè)遞盤(pán)量較前期有所增加，未來(lái)進(jìn)口貨源到港或小幅增加。需求方面，目前下游各行業(yè)處于季節(jié)性淡季，包裝膜、棚膜等行業(yè)開(kāi)工率不高，即塑料下游需求增量不高。整體來(lái)看，本周?chē)?guó)內(nèi)部分裝置檢修重啟，周度產(chǎn)量將有所增加，PE進(jìn)口量不高，下游需求處于季節(jié)性淡季，塑料期貨價(jià)格以震蕩看待。

聚丙烯

　　上周聚丙烯期貨主力合約窄幅震蕩。供應(yīng)方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，上周?chē)?guó)內(nèi)PP裝置停車(chē)損失量約16.19萬(wàn)噸，較前一周增加0.25%。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，本周計(jì)劃?rùn)z修裝置停車(chē)損失量約在13.73萬(wàn)噸。進(jìn)口方面，進(jìn)口量依舊不高。出口方面，海運(yùn)費(fèi)偏高，出口成本增加，導(dǎo)致出口增量不高。需求方面，下游新單不足、制品庫(kù)存高企等因素，導(dǎo)致需求偏弱。整體來(lái)看，隨著裝置檢修量下降，聚丙烯整體供應(yīng)將有所增加，下游需求難以大幅增加，聚丙烯期貨或隨市場(chǎng)情緒波動(dòng)。

PVC

　　上周PVC期貨主力合約走弱。從供需來(lái)看，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，上周PVC行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率有所提升。本周隨著海灣、三友、華蘇、東興等裝置檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)PVC行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率將提升，但因?yàn)樾略鋈f(wàn)華及中鹽檢修，所以開(kāi)工負(fù)荷率提升幅度有限。7月25日華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存略降。齊魯石化36萬(wàn)噸PVC裝置計(jì)劃7月底開(kāi)車(chē)。需求方面，國(guó)內(nèi)下游企業(yè)剛需采購(gòu)為主，下游采購(gòu)積極性不高；出口方面，海運(yùn)費(fèi)較高，出口增量有限。不過(guò)隨著現(xiàn)貨價(jià)格下跌以及印度等地提前備貨，7月出口環(huán)比或?qū)⒂兴黾印Ｕw來(lái)看，近期PVC裝置檢修損失量偏高，但新產(chǎn)能存投產(chǎn)預(yù)期帶來(lái)壓力，PVC期貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。未來(lái)關(guān)注房地產(chǎn)政策變動(dòng)、印度BIS認(rèn)證是否推遲以及社會(huì)庫(kù)存是否延續(xù)下降。

燒堿

　　上周燒堿期貨主力合約先下跌后弱勢(shì)反彈。近期燒堿期貨下跌主要是由于前期檢修的裝置重啟，山東等地產(chǎn)供應(yīng)有所增加，而下游一般，現(xiàn)貨價(jià)格部分下調(diào)，期貨跌幅相對(duì)較大。據(jù)卓創(chuàng)資訊，32%燒堿現(xiàn)貨價(jià)格在750-830元/噸附近，折百在2344-2594元/噸附近。基差已經(jīng)得到修復(fù)。從地區(qū)來(lái)看，7月26日山東地區(qū)部分氯堿企業(yè)降負(fù)荷運(yùn)行，液堿供應(yīng)有所減少，但整體供應(yīng)仍充足，下游需求平淡，價(jià)格穩(wěn)定。其他地區(qū)供需情況變動(dòng)不大。裝置方面。據(jù)中國(guó)氯堿網(wǎng)數(shù)據(jù)，魯西化工7月21日起一套燒堿裝置停車(chē)檢修，河北冀衡燒堿裝置7月24日停車(chē)檢修一周左右。內(nèi)蒙宜化燒堿裝置計(jì)劃7月26日起恢復(fù)生產(chǎn)，山東民祥7月底燒堿裝置投料試車(chē)，預(yù)計(jì)8月正式出貨。需求方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，全國(guó)氧化鋁周度開(kāi)工率在84%附近。隨著部分氧化鋁新增產(chǎn)能及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能逐步進(jìn)入投產(chǎn)階段，氧化鋁行業(yè)對(duì)燒堿需求存在一定增量；下游化纖及紡織印染行業(yè)對(duì)液堿采購(gòu)保持穩(wěn)定，造紙及化工等行業(yè)需求情況一般，采購(gòu)液堿以剛需為主。整體來(lái)看，本周燒堿供應(yīng)或略增加，需求一般，但隨著基差得到修復(fù)，燒堿期貨價(jià)格下跌動(dòng)力有所減弱。